近日，明发集团管理层再次做出调整。

4月，黄焕明辞任明发集团非执行董事、董事会主席兼授权代表各职务，黄丽水辞任公司执行董事。

7月17日明发集团发布公告称，黄庆祝辞任了公司执行董事兼首席执行官，黄连春则辞任了执行董事、首席运营官兼执行副总裁等职务。

从此，明发集团由“黄氏四兄弟”交到了“职业经理人”钟小明手中。

三个月内，明发集团管理层的“四大巨头”相继选择卸任退居幕后，职业经理人登上舞台。

明发集团究竟发生了什么？

说到明发集团，就不得不提到明发四兄弟——黄焕明、黄庆祝、黄连春、黄丽水。

1994年，黄焕明与黄庆祝在厦门成立了明发房地产开发有限公司，共同创办了明发集团。其中，黄焕明为主要创办人兼公司实际控制人。

公开信息显示，2009年11月明发集团在香港上市，黄焕明担任执行董事兼董事会主席，黄庆祝则担任执行董事兼首席执行官。不久，黄连春和黄丽水先后加入明发集团。

兄弟四人凭着敏锐的商业嗅觉，很快带领着明发集团闯出了一番天地。

作为厦门最早一批房企中的一员，除了聚焦于房地产以及酒店经营之外，公司还着重于研究商业地产的新模式。

不可否认的是，明发集团商业地产起点很高，其厦门第一个商业项目厦门明发商业广场就取得了成功，并且带着明发走出了厦门，开始全国化布局。

此后几年，明发集团经营的顺风顺水，一步一步走向巅峰。

所谓登高易跌重，2013年的明发遭遇了成立以来的“至暗时刻”——业绩起伏不定，多项核心业绩指标均呈下滑态势。

此后，销售额下降、净利润缩水、股票停牌等一系列变故接踵而至。

明发集团是一家典型的家族式企业。

黄焕明为核心人物，对公司拥有绝对控制权，占股55%，其余三兄弟各占股15%。

经营和管理方面，黄氏四兄弟各司其职，黄焕明负责集团财务、投资等宏观战略业务，黄庆祝负责厦门总部的业务，黄连春负责南京总部的业务，黄丽水则专攻设计等技术条线。

不同于多数房企采取的职业经理人模式，黄氏四兄弟自上而下地把持着明发集团的各项权利。

有消息人士称，黄氏四兄弟在公司内具有绝对权力，拥有一票否决权。如果中高层员工的建议得不到其认可，就会被一票否决。

数据中心分析师陈霄表示：家族式管理所带来的高度集权以及决策单一化问题等对于企业整体经营管理的影响十分明显。

黄氏四兄弟似乎也意识到现在的管理方式存在问题，深思熟虑之后选择松手放权，职业经理人终得以展开手脚。

财报显示，2016年至2019年，明发集团分别实现营业收入50.9亿元、100.71亿元、116.4亿元、126.1亿元，同比增速为67.44%、97.88%、15.59%、8.75%。

虽然营业收入呈上升趋势，但增速已大幅降低。2019年度利润累计11.34亿元，较去年同期下降11.9%。

除此以外，明发集团合约销售额也呈大幅下降趋势。

根据财报，2018年集团实现合约销售额163.59亿元，销售面积178.62万平方米。2019年集团合约销售额累计113.14亿元，销售面积为144.89万平方米，两项数据同比分别降低30.84%与18.9%。

另外，2019年房地产市场逐渐回暖，在各地房价都出现一定程度上涨的情况下，明发集团交付楼盘价格却下跌了8.4%。

在市值上，截至7月24日，明发集团股价报收1.89港元/股，处于较低的位置。

在土地储备上，截至2019年底明发集团应占土地储备减少4.9%，约2130万平方米。

明发集团表示，考虑到2020年经济的不确定性，集团将优先发展现有土地储备，并在补充地块上更为谨慎，争取足以应对未来七八年的增长。

此外，明发集团的债务状况不容乐观。

今年1月，明发集团发行了一笔2.2亿美元、票息达15%的美元债，并将于2021年1月到期兑付；6月，明发集团公告称拟发行一笔规模为1.76亿美元的债券，年利率达到22%，2020年12月5日到期，若逾期则票息上浮至32%。

公告显示，此次发债所获资金将用于集团若干现有债务再融资及一般企业用途，主要为借新债还旧债，实际上很可能就是为了填补上一笔美元债违约的“窟窿”。

近几年，优质房企的融资成本普遍不高，海外发行美元债的平均成本在6%左右，在境内发行债券的平均成本不过3%左右。而明发集团两笔美元债的成本却如此之高，甚至超过了同样因美元债违约的泰禾资信。

同时，根据明发集团2019年度财报，截至2019年末，公司的现金及现金等价物余额为人民币34.88亿元，应于1年内及1年后偿还的银行贷款及其他借款分别为64.92亿元和5.6亿元，银行存款覆盖不了一年期以内的债务，偿债压力很大。

曾经风头无两的商业地产龙头企业，如今成了千疮百孔的“问题房企”。职业经理人重新掌舵，能否带着明发集团实现翻盘？我们拭目以待！

近日，明发集团管理层再次做出调整。

4月，黄焕明辞任明发集团非执行董事、董事会主席兼授权代表各职务，黄丽水辞任公司执行董事。

7月17日明发集团发布公告称，黄庆祝辞任了公司执行董事兼首席执行官，黄连春则辞任了执行董事、首席运营官兼执行副总裁等职务。

从此，明发集团由“黄氏四兄弟”交到了“职业经理人”钟小明手中。

三个月内，明发集团管理层的“四大巨头”相继选择卸任退居幕后，职业经理人登上舞台。

明发集团究竟发生了什么？

说到明发集团，就不得不提到明发四兄弟——黄焕明、黄庆祝、黄连春、黄丽水。

1994年，黄焕明与黄庆祝在厦门成立了明发房地产开发有限公司，共同创办了明发集团。其中，黄焕明为主要创办人兼公司实际控制人。

公开信息显示，2009年11月明发集团在香港上市，黄焕明担任执行董事兼董事会主席，黄庆祝则担任执行董事兼首席执行官。不久，黄连春和黄丽水先后加入明发集团。

兄弟四人凭着敏锐的商业嗅觉，很快带领着明发集团闯出了一番天地。

作为厦门最早一批房企中的一员，除了聚焦于房地产以及酒店经营之外，公司还着重于研究商业地产的新模式。

不可否认的是，明发集团商业地产起点很高，其厦门第一个商业项目厦门明发商业广场就取得了成功，并且带着明发走出了厦门，开始全国化布局。

此后几年，明发集团经营的顺风顺水，一步一步走向巅峰。

所谓登高易跌重，2013年的明发遭遇了成立以来的“至暗时刻”——业绩起伏不定，多项核心业绩指标均呈下滑态势。

此后，销售额下降、净利润缩水、股票停牌等一系列变故接踵而至。

明发集团是一家典型的家族式企业。

黄焕明为核心人物，对公司拥有绝对控制权，占股55%，其余三兄弟各占股15%。

经营和管理方面，黄氏四兄弟各司其职，黄焕明负责集团财务、投资等宏观战略业务，黄庆祝负责厦门总部的业务，黄连春负责南京总部的业务，黄丽水则专攻设计等技术条线。

不同于多数房企采取的职业经理人模式，黄氏四兄弟自上而下地把持着明发集团的各项权利。

有消息人士称，黄氏四兄弟在公司内具有绝对权力，拥有一票否决权。如果中高层员工的建议得不到其认可，就会被一票否决。

数据中心分析师陈霄表示：家族式管理所带来的高度集权以及决策单一化问题等对于企业整体经营管理的影响十分明显。

黄氏四兄弟似乎也意识到现在的管理方式存在问题，深思熟虑之后选择松手放权，职业经理人终得以展开手脚。

财报显示，2016年至2019年，明发集团分别实现营业收入50.9亿元、100.71亿元、116.4亿元、126.1亿元，同比增速为67.44%、97.88%、15.59%、8.75%。

虽然营业收入呈上升趋势，但增速已大幅降低。2019年度利润累计11.34亿元，较去年同期下降11.9%。

除此以外，明发集团合约销售额也呈大幅下降趋势。

根据财报，2018年集团实现合约销售额163.59亿元，销售面积178.62万平方米。2019年集团合约销售额累计113.14亿元，销售面积为144.89万平方米，两项数据同比分别降低30.84%与18.9%。

另外，2019年房地产市场逐渐回暖，在各地房价都出现一定程度上涨的情况下，明发集团交付楼盘价格却下跌了8.4%。

在市值上，截至7月24日，明发集团股价报收1.89港元/股，处于较低的位置。

在土地储备上，截至2019年底明发集团应占土地储备减少4.9%，约2130万平方米。

明发集团表示，考虑到2020年经济的不确定性，集团将优先发展现有土地储备，并在补充地块上更为谨慎，争取足以应对未来七八年的增长。

此外，明发集团的债务状况不容乐观。

今年1月，明发集团发行了一笔2.2亿美元、票息达15%的美元债，并将于2021年1月到期兑付；6月，明发集团公告称拟发行一笔规模为1.76亿美元的债券，年利率达到22%，2020年12月5日到期，若逾期则票息上浮至32%。

公告显示，此次发债所获资金将用于集团若干现有债务再融资及一般企业用途，主要为借新债还旧债，实际上很可能就是为了填补上一笔美元债违约的“窟窿”。

近几年，优质房企的融资成本普遍不高，海外发行美元债的平均成本在6%左右，在境内发行债券的平均成本不过3%左右。而明发集团两笔美元债的成本却如此之高，甚至超过了同样因美元债违约的泰禾资信。

同时，根据明发集团2019年度财报，截至2019年末，公司的现金及现金等价物余额为人民币34.88亿元，应于1年内及1年后偿还的银行贷款及其他借款分别为64.92亿元和5.6亿元，银行存款覆盖不了一年期以内的债务，偿债压力很大。

曾经风头无两的商业地产龙头企业，如今成了千疮百孔的“问题房企”。职业经理人重新掌舵，能否带着明发集团实现翻盘？我们拭目以待！